وکاله آریا للأنباء - رئیس مجلس الاحتیاطی الفدرالی الأمریکی کیفن وارش (الأوروبیه)
ثبت مجلس الاحتیاطی الفدرالی الأمریکی الفائده عند نطاق 3.5% إلى 3.75%، موازنا بین تراجع مؤشر أسعار المستهلکین وثبات مؤشر نفقات الاستهلاک الشخصی وتباطؤ نمو الوظائف.
یأتی قرار الیوم بإبقاء تکالیف الاقتراض عند مستواها منذ مطلع عام 2026، فی وقت یحاول فیه الفدرالی التحقق مما إذا کان تراجع التضخم خلال یونیو/حزیران بدایه لاتجاه مستدام، أم نتیجه مؤقته لهبوط أسعار الطاقه بعد قفزاتها السابقه.
وأظهرت بیانات مکتب إحصاءات العمل انخفاض أسعار المستهلکین 0.4% على أساس شهری خلال یونیو/حزیران، وهو أکبر تراجع منذ أبریل/نیسان 2020، بعد ارتفاعها 0.5% فی مایو/أیار.
وتباطأ التضخم السنوی إلى 3.5% من 4.2%، کما استقر المؤشر الأساسی -الذی یستبعد الغذاء والطاقه- على أساس شهری، وتراجع معدله السنوی إلى 2.6% من 2.9%.
لکن الانخفاض الشهری جاء مدفوعا بصوره رئیسیه بهبوط أسعار الطاقه 5.7% والبنزین 9.7%، فی حین ظلت أسعار الطاقه أعلى 15.7% عن مستویاتها قبل عام، وهو ما یقلل من قدره الفدرالی على اعتبار قراءه یونیو/حزیران دلیلا کافیا على انحسار ضغوط الأسعار.
مقر الاحتیاطی الفدرالی الأمریکی (رویترز) إنفاق قوی وتضخم أعلى
تقدم بیانات نفقات الاستهلاک الشخصی صوره أکثر حذرا من مؤشر أسعار المستهلکین، إذ أظهرت بیانات وزاره التجاره ارتفاع مؤشر الأسعار المرتبط بهذه النفقات 4.1% على أساس سنوی خلال مایو/أیار، وارتفاع المؤشر الأساسی 3.4%، وکلاهما أعلى بوضوح من هدف الفدرالی البالغ 2%.
فی الوقت نفسه، ارتفع إنفاق المستهلکین بالقیمه الجاریه 0.7%، بما یعادل 156.1 ملیار دولار، وزاد الإنفاق الحقیقی 0.3%، وهو ما یشیر إلى استمرار قدره الأسر على دعم النشاط الاقتصادی رغم ارتفاع الأسعار وتکالیف التمویل.
واتخذ الفدرالی قراره قبل صدور بیانات نفقات الاستهلاک الشخصی لشهر یونیو/حزیران، المقرر إعلانها فی 30 یولیو/تموز، مما أبقى قراءه مایو/أیار أحدث مؤشر متاح للتضخم المفضل لدى البنک المرکزی .
وقال الفدرالی -فی تقریر السیاسه النقدیه الصادر فی یولیو/تموز- إن النشاط الاقتصادی یتوسع بوتیره قویه، وإن نمو الإنتاجیه والاستثمار الرأسمالی ما زال متینا، لکنه أقر بأن التضخم لا یزال مرتفعا -قیاسا إلى هدف 2%- جزئیا بسبب صدمات العرض وارتفاع تکالیف الطاقه.
وأشار التقریر إلى أن بعض قواعد السیاسه النقدیه المبسطه کانت تقترح خلال الربع الأول مستوى للفائده أعلى قلیلا من النطاق الحالی بسبب صعود التضخم، مع تحذیر الفدرالی من الاعتماد الآلی على تلک القواعد.
سوق یفقد الزخم
على جانب التوظیف، أضاف الاقتصاد الأمریکی 57 ألف وظیفه فقط خلال یونیو/حزیران، فی حین خُفضت تقدیرات الوظائف المضافه فی أبریل/نیسان ومایو/أیار بإجمالی 74 ألف وظیفه، وفقا لمکتب إحصاءات العمل.
ورغم ضعف التوظیف، فقد ظلت البطاله عند 4.2%، فی حین تراجع معدل المشارکه فی قوه العمل إلى 61.5%. وارتفع عدد العاطلین لفترات طویله بنحو 286 ألف شخص خلال عام، لیصل إلى 1.9 ملیون.
ورغم أن هذه المؤشرات تقدم مبررا لعدم رفع الفائده، فإنها لا تمنح الفدرالی سببا عاجلا لخفضها ما دامت البطاله مستقره وطلبات إعانه البطاله منخفضه والاستهلاک مستمرا فی النمو.
وقال رئیس الفدرالی کیفن وارش أمام الکونغرس إن سوق العمل تبدو مستقره على نطاق واسع، وإن خلق الوظائف یواکب نمو قوه العمل، مع تسجیل عدد محدود نسبیا من حالات التسریح، لکنه شدد على أن أعضاء لجنه السوق المفتوحه لا یتسامحون مع استمرار التضخم المرتفع، وأن استعاده استقرار الأسعار تظل أولویه، وفق شهادته نصف السنویه.
الرئیس الأمریکی دونالد ترمب (رویترز) وقالت عضوه مجلس المحافظین لیزا کوک إن میزان المخاطر بات یمیل نحو التضخم، موضحه أن ضغوط الأسعار لا ترتبط بالطاقه وحدها، إذ ارتفعت أسعار السلع الأساسیه بوتیره سنویه تقارب 5% خلال عام 2026.
وأکدت أن تثبیت الفائده یمنح البنک وقتا لمراقبه أثر صدمات الطاقه والرسوم الجمرکیه ، لکنها أبدت استعدادها للتحرک إذا لم یستأنف التضخم مساره النزولی، بحسب تصریحاتها فی 15 یولیو/تموز.
ضغط ترمب
جاء تثبیت الفائده رغم تجدید الرئیس دونالد ترمب ضغوطه على البنک المرکزی، إذ قال للصحفیین على متن الطائره الرئاسیه -أول أمس الاثنین- إن أسعار الفائده "ینبغی تخفیضها"، وإن الولایات المتحده یجب أن تمتلک أدنى فائده فی العالم، کما کان الحال قبل نحو 30 عاما.
ووصف ترمب رئیس الفدرالی کیفن وارش بأنه "رائع"، لکنه اتهم مسؤولین آخرین داخل البنک بأنهم یتصرفون بدوافع سیاسیه، وفق تسجیل نشره البیت الأبیض لتصریحاته فی 27 یولیو/تموز.
المصدر: الجزیره