خبرگزاری آریا - قیمت طلای جهانی در پی تشدید تنش‌های خاورمیانه و نگرانی از افزایش قیمت انرژی کاهش یافت؛ نگرانی‌های تورمی و احتمال بالا ماندن نرخ بهره آمریکا نیز بر بازار فلزات گران‌بها فشار وارد کرده است.
قیمت هر اونس طلای نقدی با افت 0.2 در صدی به 4163 دلار رسید. قراردادهای آتی طلا نیز با کاهش 0.1 درصدی در سطح 4186 دلار و 45 سنت معامله شدند. نقره هم 0.4 درصد افت کرد و به حدود 60 دلار و 7 سنت در هر اونس رسید.
نفت گران‌تر، فشار بیشتر بر طلا
افزایش تنش‌های ژئوپلیتیکی در خاورمیانه، برخلاف الگوی متداول بازارها که در آن طلا از افزایش تقاضای دارایی‌های امن سود می‌برد، این بار به عاملی برای تضعیف قیمت این فلز تبدیل شده است.
حملات نیروهای حوثی به فرودگاه اصلی عربستان سعودی، نگرانی‌ها درباره گسترش درگیری‌ها و اختلال در عرضه انرژی را افزایش داده است. در همین حال، قیمت نفت برنت به محدوده 106 دلار در هر بشکه نزدیک شد.
افزایش قیمت انرژی می‌تواند هزینه تولید و حمل‌ونقل را بالا ببرد و فشارهای تورمی را در اقتصاد جهانی تشدید کند. در چنین شرایطی، بانک‌های مرکزی ممکن است برای مهار تورم ناچار شوند نرخ بهره را در سطوح بالا حفظ کنند یا حتی آن را افزایش دهند.
این سناریو برای طلا که برخلاف اوراق قرضه و سپرده‌های بهره‌دار درآمد دوره‌ای ایجاد نمی‌کند، نامطلوب است. افزایش نرخ بهره و بازده اوراق قرضه، هزینه فرصت نگهداری طلا را بالا می‌برد و می‌تواند بخشی از تقاضای سرمایه‌گذاری برای این فلز را از بین ببرد.
طلا از زمان آغاز جنگ آمریکا و ایران در اواخر فوریه حدود یک‌پنجم از ارزش خود را از دست داده است؛ افتی که نشان می‌دهد در شرایط کنونی، نگرانی از تورم و افزایش نرخ بهره تا حد زیادی بر تقاضای سنتی طلا به‌عنوان دارایی امن غلبه کرده است.
چشم بازار به تورم آمریکا
در کنار تحولات خاورمیانه، انتشار داده‌های تورمی آمریکا به مهم‌ترین محرک کوتاه‌مدت بازار فلزات گران‌بها تبدیل شده است. سرمایه‌گذاران در انتظار انتشار شاخص قیمت مصرف‌کننده آمریکا در روز چهارشنبه هستند تا ارزیابی دقیق‌تری از مسیر آینده سیاست پولی فدرال رزرو داشته باشند.
بر اساس قیمت‌گذاری قراردادهای سوآپ نرخ بهره، احتمال افزایش مجدد نرخ بهره آمریکا در نشست اکتبر فدرال رزرو حدود 20 درصد برآورد می‌شود. همچنین، بازارها احتمال یک نوبت افزایش دیگر نرخ بهره تا پایان سال را در محاسبات خود لحاظ کرده‌اند.
بت همک، رئیس فدرال رزرو کلیولند، روز دوشنبه اعلام کرد تعدیل‌های کوچک‌تر و مکرر سیاست پولی می‌تواند به مهار انتظارات تورمی کمک کند؛ هرچند او صراحتاً از افزایش نرخ بهره در اکتبر حمایت نکرد.
در صورت انتشار آماری بالاتر از انتظار از تورم آمریکا، احتمال تداوم سیاست پولی انقباضی تقویت خواهد شد و این موضوع می‌تواند فشار بیشتری بر قیمت طلا وارد کند. در مقابل، کاهش غیرمنتظره تورم ممکن است انتظارات مربوط به افزایش نرخ بهره را تعدیل کند و زمینه را برای بهبود قیمت این فلز فراهم آورد.
معادله پیچیده طلا در سایه جنگ
بازار طلا اکنون با دو نیروی متضاد روبه‌روست: از یک سو، افزایش نااطمینانی‌های ژئوپلیتیکی تقاضا برای دارایی‌های امن را تقویت می‌کند؛ از سوی دیگر، رشد قیمت انرژی و خطر تشدید تورم، احتمال افزایش نرخ بهره را بالا می‌برد.
در شرایط فعلی، اثرگذاری کانال دوم بر قیمت طلا پررنگ‌تر شده است. بنابراین، صرف افزایش تنش‌های نظامی برای پیش‌بینی صعود طلا کافی نیست و واکنش بانک‌های مرکزی به پیامدهای اقتصادی جنگ اهمیت تعیین‌کننده‌ای دارد.
در کوتاه‌مدت، داده‌های تورمی آمریکا و تحولات بازار انرژی مسیر قیمت فلزات گران‌بها را مشخص خواهند کرد. اگر شوک انرژی به افزایش پایدار تورم و تقویت انتظارات انقباضی منجر شود، طلا ممکن است همچنان تحت فشار باقی بماند؛ اما فروکش‌کردن قیمت نفت یا انتشار داده‌های تورمی ضعیف‌تر از انتظار می‌تواند بخشی از این فشار را کاهش دهد.