وکاله آریا للأنباء - السندات الحکومیه تتعرض لضغوط حول العالم مع انتقال تداعیات ارتفاع أسعار النفط المرتبط بحرب إیران (أسوشیتد برس)
ارتفع عائد سندات الخزانه الأمریکیه لأجل 10 سنوات، الیوم الخمیس، إلى أعلى مستوى منذ عام 2002، بعدما أدى صعود أسعار النفط إلى موجه بیع جدیده فی أسواق السندات العالمیه، وسط مخاوف من استمرار التضخم واضطرار البنوک المرکزیه إلى رفع أسعار الفائده ، وفقا لوکاله بلومبیرغ.
وقالت الوکاله إن العائد على السندات الأمریکیه المرجعیه ارتفع بما یصل إلى 6 نقاط أساس، تعادل 0.06 نقطه مئویه، لیبلغ 5.34%، متجاوزا ذروته المسجله عام 2007، وجاء ذلک بعدما بلغ عائد سندات الخزانه لأجل 30 عاما، فی وقت سابق من الأسبوع، أعلى مستوى خلال 24 عاما.
قصص مقترحه
list of 2 items list 1 of 2 أمریکا تطالب فرنسا وألمانیا بسحب مخزونات الدیزل وتلوّح بحظر تصدیره list 2 of 2 مصر تضیف 45 ملیون قدم مکعبه یومیا إلى إنتاج الغاز عبر 4 آبار end of list وتتعرض السندات الحکومیه لضغوط حول العالم مع انتقال تداعیات ارتفاع أسعار النفط المرتبط بحرب إیران إلى الاقتصاد العالمی، وحسب بلومبیرغ، یدفع ذلک المستثمرین إلى زیاده رهاناتهم على رفع الفائده، بینما یضیف الاقتراض الحکومی الضخم والاستثمار القوی فی البنیه التحتیه للذکاء الاصطناعی طلبا إضافیا على رأس المال.
ونقلت الوکاله عن ستیفن بارو من "ستاندرد بنک أدفایزوری" قوله إن ارتفاع عوائد السندات الحکومیه یمثل تطورا هیکلیا طویل الأجل، معتبرا أن الأسواق المالیه تمر بعملیه انتقال نحو مستویات جدیده تصبح فیها کلفه الاقتراض المرتفعه جزءا من الوضع المعتاد.
عائدات سندات الخزانه الأمریکیه تواصل الارتقاع (أسوشیتد برس) حلقه بیع متسارعه
حسب صحیفه فایننشال تایمز ، سجلت السندات الحکومیه الأمریکیه أسوأ أداء شهری خلال 4 سنوات، بعدما ارتفعت عوائد سندات الخزانه لأجل 10 سنوات بأکثر من نصف نقطه مئویه خلال سبتمبر/أیلول، فی حرکه غیر معتاده لسوق تمثل رکیزه للتمویل العالمی.
ونقلت الصحیفه عن مستثمرین ومتداولین قولهم إن موجه البیع، التی بدأت بمخاوف بشأن الدین العام والتضخم، دخلت فی "حلقه مفرغه"؛ وبلغت العوائد مستویات ألزمت بعض الصنادیق ببیع السندات، فدفعت المبیعات أسعارها إلى مزید من التراجع وعوائدها إلى الارتفاع.
وقالت مدیره المحافظ فی "جی بی مورغان لإداره الأصول" بریا میسرا، إن هذه الحلقه قد تستمر لبعض الوقت، وأوضح المسؤول عن التداول فی "ألاینس بیرنستین"، ماثیو سکوت أن صنادیق التحوط وصنادیق الاستثمار العقاری کانت بین أبرز البائعین المضطرین هذا الأسبوع.
وحسب سکوت، یقل إقبال الأمریکیین على السداد المبکر لقروضهم العقاریه عندما ترتفع کلفه الاقتراض، فتطول مده استرداد الأموال للمستثمرین فی الأوراق المالیه المدعومه بهذه القروض، وهو ما یدفعهم إلى بیع دیون أخرى طویله الأجل، مثل سندات الخزانه، لموازنه محافظهم.
وأضافت الصحیفه أن صنادیق تستخدم الاقتراض لزیاده استثماراتها تعید أیضا موازنه مراکزها فی العقود الآجله للسندات، ونقلت عن دانیال غوتلاندر، مسؤول تداول مبادلات الفائده لأمریکا الشمالیه فی "سیتی"، أن المشترین الذین یتدخلون عاده للاستفاده من انخفاض الأسعار لم یظهروا بعد لتهدئه السوق.
رهانات على رفع الفائده
سجلت السندات الحکومیه العالمیه أسوأ أداء فصلی منذ عام 2024، بحسب مؤشر لبلومبیرغ، ودفعت موجه البیع الیوم الخمیس عائد السندات البریطانیه لأجل 30 عاما إلى 6% للمره الأولى منذ عام 1998، وهو مستوى یرى بعض المحللین والمستثمرین أنه قد یظهر أیضا فی سوق سندات الخزانه الأمریکیه.
وتتحرک أسعار السندات وعوائدها فی اتجاهین متعاکسین؛ فعندما تنخفض أسعار السندات ذات الفائده الثابته، یرتفع العائد المتاح للمشتری الجدید، وتوضح هیئه الأوراق المالیه والبورصات الأمریکیه أن ارتفاع الفائده فی السوق یخفض جاذبیه السندات القائمه مقارنه بالإصدارات الجدیده، وأن السندات الأطول أجلا تکون عاده أکثر حساسیه لهذه التحرکات.
ویأتی اضطراب السوق بعد قرار الاحتیاطی الفدرالی الأمریکی فی 16 سبتمبر/أیلول رفع نطاق الفائده بمقدار ربع نقطه مئویه إلى 3.75%-4%. وقال البنک فی بیانه إن التضخم لا یزال مرتفعا، وإن القرار یدعم عودته فی وقت أقرب إلى الهدف البالغ 2%.
وأشار الفدرالی إلى أن النشاط الاقتصادی یتوسع بوتیره قویه، وأن الإنفاق المحلی ظل متماسکا والاستثمار الرأسمالی قویا، رغم استمرار ارتفاع حاله عدم الیقین المرتبطه جزئیا بالتطورات الجیوسیاسیه، وحسب بلومبیرغ، یتوقع المتعاملون 4 زیادات إضافیه للفائده، بمقدار ربع نقطه لکل منها، بحلول نهایه عام 2027.
ضغوط الطاقه وکلفه التمویل
فی بریطانیا، أبقى بنک إنجلترا الفائده عند 3.75% فی اجتماعه الأخیر بأغلبیه 6 أعضاء مقابل 3 فضلوا رفعها إلى 4%. وحذر البنک من أن استمرار الصراع فی الشرق الأوسط رفع أسعار الطاقه، وأن مخاطر امتداد هذه الزیادات إلى الأجور والأسعار تتزاید کلما طال أمدها.
وأوضح البنک أن ارتفاع أسعار النفط والغاز والمنتجات المکرره بدأ یؤثر مباشره فی تضخم أسعار المستهلکین بالاقتصادات الکبرى، متوقعا أن تتزاید آثاره عبر سلاسل إمداد الشرکات خلال الفصول المقبله، بما یضیف ضغوطا إلى أسعار سلع أخرى.
وتمتد أهمیه العائد الأمریکی لأجل 10 سنوات إلى تمویل الأسر، إذ توضح دراسه منشوره لدى بنک الاحتیاطی الفدرالی فی بوسطن أنه یعکس توقعات المستثمرین طویله الأجل للتضخم والنمو، ویشکل مرجعا للفوائد طویله الأجل، بما فیها تسعیر الرهون العقاریه، مع تأثرها أیضا بعوامل أخرى.
وتترقب الأسواق تقریر الوظائف الأمریکیه لشهر سبتمبر/أیلول، المقرر صدوره غدا الجمعه، بحثا عن مؤشرات على قوه الاقتصاد ومسار الفائده المقبل. ویتوقع محللون استطلعت بلومبیرغ آراءهم إضافه 85 ألف وظیفه، بینما ینتظر المستثمرون أیضا 6 خطابات لمسؤولی الفدرالی الیوم الخمیس، بینها خطاب لعضو مجلس المحافظین کریستوفر والر.
المصدر: بلومبیرغ + فایننشال تایمز