وکاله آریا للأنباء - عوائد السندات الحکومیه الأوروبیه عند أعلى مستویاتها منذ عقود، وسط مخاوف من تفاقم أعباء الدیون (أسوشیتد)
تواجه حکومات أوروبیه ضغوطاً متزایده من أسواق السندات، مع ارتفاع تکالیف الاقتراض إلى أعلى مستویاتها منذ عقود، ما یدفع دولاً مثقله بالدیون، بینها فرنسا وإیطالیا وبریطانیا ، إلى مراجعه سیاساتها المالیه وتقلیص خطط الإنفاق والعجز، وسط مخاوف من تجدد اضطرابات الدیون السیادیه فی منطقه الیورو.
وذکرت وکاله بلومبیرغ أن الحکومات الأوروبیه بدأت إظهار مؤشرات أولیه على الاستجابه لضغوط المستثمرین، بعدما أدت موجه ارتفاع عوائد السندات إلى زیاده تکالیف خدمه الدین، بالتزامن مع تصاعد توقعات التضخم بفعل أزمه الطاقه فی الشرق الأوسط .
قصص مقترحه
list of 2 items ونقلت الوکاله عن فیدیریکو باریغا سالازار، رئیس فریق التصنیفات السیادیه لأوروبا الغربیه لدى وکاله فیتش، أن إدراک المشکلات المالیه أصبح أکثر انتشاراً بین صناع السیاسات والفاعلین الاقتصادیین الأوروبیین، وبدأ یمتد إلى المواطنین.
فرنسا تواجه ارتفاع تکالیف الاقتراض
وبحسب بلومبیرغ، سجل الفارق بین عوائد السندات الحکومیه الفرنسیه والألمانیه لأجل عشر سنوات أعلى مستویاته منذ عام 2011، ما یعکس ارتفاع علاوه المخاطر التی یطلبها المستثمرون للاحتفاظ بالدیون الفرنسیه.
الدین والعجز والنمو الضعیف.. ضغوط اقتصادیه تتداخل مع حسابات السیاسه فی فرنسا (الجزیره) وقدمت الحکومه الفرنسیه خطه تتضمن إجراءات مالیه بقیمه 43 ملیار یورو (48.3 ملیار دولار)، تستهدف خفض عجز الموازنه من 5.4% إلى 5% من الناتج المحلی الإجمالی فی 2027.
وقال وزیر المالیه الفرنسی رولان لیسکور إن ضغوط الأسواق تساعد الحکومه على تعزیز الانضباط المالی، فیما أبدت زعیمه الیمین المتطرف مارین لوبان استعداداً لتجنب إسقاط الحکومه بسبب الموازنه، محذره من احتمال اندلاع أزمه مفاجئه فی سوق السندات.
کما طرحت لوبان مقترحات لخفض العجز إلى 3.7% فی 2027، رغم افتقارها إلى تفاصیل تنفیذیه کافیه.
إیطالیا تقلص الاقتراض العسکری
وفی إیطالیا، اتسع الفارق بین عوائد السندات الحکومیه ونظیرتها الألمانیه، رغم تسجیل عجز أقل من فرنسا، وسط استمرار الضغوط المرتبطه بارتفاع الدین العام.
وذکرت بلومبیرغ أن رئیسه الوزراء جورجیا میلونی قلصت خطط الاقتراض المخصصه للإنفاق الدفاعی بما یصل إلى 8 ملیارات یورو (نحو 9 ملیارات دولار)، عقب ارتفاع تکالیف الاقتراض.
وبموجب التعدیلات، تعتزم روما تخصیص إنفاق عسکری إضافی یعادل 0.6% من الناتج المحلی الإجمالی خلال عامین، بدلاً من 0.9% فی الخطط السابقه.
بریطانیا تحت ضغط المستثمرین
وفی بریطانیا، بلغت عوائد السندات الحکومیه أعلى مستویاتها منذ عقود، وسط استمرار المخاوف بشأن مصداقیه السیاسات المالیه.
ووفق تقدیرات بلومبیرغ إیکونومیکس، تتضمن تکالیف الاقتراض البریطانیه علاوه مخاطر تبلغ نحو 30 نقطه أساس، ترتبط خصوصاً بتداعیات اضطرابات الأسواق خلال فتره رئاسه الوزراء القصیره للیز تراس.
وأشارت الوکاله إلى أن رئیس الوزراء آندی بورنهام طرح إصلاحاً لنظام الزیاده المضمونه للمعاشات التقاعدیه، المعروف بالضمان الثلاثی، بهدف الحد من الالتزامات المالیه المتزایده، رغم عدم وضوح الأثر المالی الکامل للمقترح.
تحذیرات من البنوک المرکزیه
وحذر المفوض الأوروبی للشؤون الاقتصادیه فالدیس دومبروفسکیس من ضروره الالتزام بالحذر المالی، معارضاً مطالب إیطالیا والیونان بالحصول على مرونه إضافیه فی قواعد الموازنه.
الحکومات الأوروبیه المثقله بالدیون تواجه قیوداً متزایده على الإنفاق مع ارتفاع تکالیف خدمه الدین وضغوط المستثمرین (أسوشیتد) وأکد کبیر الاقتصادیین فی البنک المرکزی الأوروبی فیلیب لین ضروره إدراک الحکومات تغیر بیئه أسعار الفائده ، فیما شدد محافظ بنک إنجلترا أندرو بیلی على أهمیه تبنی سیاسات مالیه مستقره تحظى بثقه الأسواق.
ونقلت بلومبیرغ عن کارلو کابوانو، نائب رئیس قسم التصنیفات السیادیه والقطاع العام لدى وکاله سکوب، توقعه أن تسعى أحزاب المعارضه فی فرنسا وإیطالیا وبولندا وإسبانیا إلى طمأنه المستثمرین بشأن ضبط العجز، مع اقتراب الاستحقاقات الانتخابیه.
وفی المقابل، أشارت الوکاله إلى استمرار الخلافات السیاسیه بشأن معالجه المدیونیه، إذ دعت لوبان البنک المرکزی الأوروبی إلى تقدیم المساعده، بینما طالب السیاسی الفرنسی جان لوک میلانشون بإلغاء دیون حکومیه، فی حین لا تزال بلجیکا تواجه صعوبات فی التوصل إلى اتفاق بشأن الموازنه.
مخاوف من تکرار أزمات الدیون
واعتبرت بلومبیرغ أن التحولات الأخیره تشیر إلى تنامی تأثیر المستثمرین فی القرارات المالیه الأوروبیه، لکنها أکدت أنه لا یزال من المبکر تحدید ما إذا کانت الإجراءات الحالیه تمثل تحولاً دائماً نحو الانضباط المالی أم استجابه مؤقته لضغوط الأسواق.
واستشهدت الوکاله بأزمه السندات البریطانیه خلال عهد لیز تراس، التی أظهرت قدره الأسواق على فرض ضغوط حاده على الحکومات عند تراجع الثقه فی سیاساتها المالیه.
وخلص التقریر إلى أن ارتفاع المدیونیه وتکالیف خدمه الدین یفرض قیوداً متزایده على الحکومات الأوروبیه، فی وقت تواجه فیه ضغوطاً متزامنه لتمویل الإنفاق العام والدفاعی والالتزامات الاجتماعیه.
المصدر: بلومبیرغ